2026年2月20日✿✿★ღ，泡泡玛特推出了全新IP“放学后的Merodi”✿✿★ღ，围绕校园和青春主题设计✿✿★ღ，包含12个常规款和1个隐藏款✿✿★ღ，单个盲盒售价69元✿✿★ღ，常规款的概率是1:12✿✿★ღ，隐藏款的概率是1:144高木加织✿✿★ღ。

　　这距离上一个新IP“Supertutu”仅两个多月✿✿★ღ。推新节奏不断加快✿✿★ღ，已成为泡泡玛特的常态✿✿★ღ。然而✿✿★ღ，当IP发布进入“快车道”pg电子官方网站✿✿★ღ，市场是否线月✿✿★ღ，泡泡玛特推出了以粉嫩配色✿✿★ღ、萌系兔耳为特色的新IP Supertutu✿✿★ღ。高盛在2026年1月发布的行业追踪报告中指出✿✿★ღ，Supertutu首发系列在天猫销量仅超500件✿✿★ღ。观察者网随后查询发现✿✿★ღ，截至2月22日✿✿★ღ，该系列在天猫旗舰店的累计销量约为800件——对于一个被寄予厚望的新IP而言✿✿★ღ，这样的数字显然难言亮眼✿✿★ღ。

　　在社交媒体上✿✿★ღ，Supertutu的评价更是两极分化✿✿★ღ。支持者认为其“可爱到忍不住购买”✿✿★ღ，招财猫款被赞“可爱到心窝子”高木加织✿✿★ღ。但更多声音直指其“土气”“审美疲劳”“平平无奇的丑”“毫无特色”✿✿★ღ。此外✿✿★ღ，还有大量网友指出✿✿★ღ，Supertutu的粉嫩配色✿✿★ღ、萌系兔耳✿✿★ღ、少女脸谱等元素✿✿★ღ，与市面泛滥的“治愈风”潮玩高度雷同pg电子官方网站✿✿★ღ。

　　不可否认✿✿★ღ，过去几年泡泡玛特已成功摆脱对单一IP的依赖✿✿★ღ。从早期MOLLY独撑大局✿✿★ღ，到如今THE MONSTERS（LABUBU）✿✿★ღ、SKULLPANDApg电子官方网站✿✿★ღ、CRYBABY等13个IP营收过亿✿✿★ღ，公司构建起稳固的“IP金字塔”✿✿★ღ。

　　2025年上半年✿✿★ღ，共有13个IP收入过亿✿✿★ღ，其中THE MONSTERS以48.1亿元收入成为新晋“顶流”✿✿★ღ，而“星星人”加入仅一年便实现3.9亿元营收✿✿★ღ，成为增长最快的新锐IP之一✿✿★ღ。

　　这种“头部稳增长pg电子官方网站✿✿★ღ、腰部接热度”的接力赛✿✿★ღ，让创始人王宁有底气喊出✿✿★ღ：“孵化新IP的速度✿✿★ღ，我们比迪士尼快✿✿★ღ。”数据显示✿✿★ღ，泡泡玛特新IP的年度发布数量已从2024年的29个飙升至2026年的57个✿✿★ღ，几乎翻番高木加织✿✿★ღ。而Supertutu正是这一加速战略下的产物之一✿✿★ღ。

　　泡泡玛特的“造星”能力确实已形成一套工业化体系✿✿★ღ：全球超过350名合作艺术家源源不断输送灵感pg电子官方网站✿✿★ღ，内部通过“筛选-测试-放大”机制快速判断IP潜力✿✿★ღ，再辅以强大的渠道和供应链资源将其推至台前✿✿★ღ。毛绒产能同比提升10倍pg电子官方网站✿✿★ღ、全球六大基地落地✿✿★ღ，让公司具备了支撑多IP并行扩张的底气✿✿★ღ。

　　从商业逻辑看✿✿★ღ，加速IP发布有其合理性✿✿★ღ。潮玩IP的平均热度周期只有3-5年✿✿★ღ，MOLLY从巅峰到平淡的轨迹已经证明了这一点✿✿★ღ。通过快速推出新IP✿✿★ღ，泡泡玛特试图在LABUBU降温前找到下一个接棒者pg电子官方网站✿✿★ღ，对冲单一IP生命周期见顶的风险✿✿★ღ。

　　德意志银行曾在2025年用“可获得性悖论”概念警告泡泡玛特的稀缺性溢价正在消失✿✿★ღ。当LABUBU的供给被主动调控以挤压二手市场泡沫时✿✿★ღ，Supertutu却在为“卖不动”发愁——这不是供给过剩的问题✿✿★ღ，而是需求不足的问题✿✿★ღ。

　　更深层的变化来自消费者高木加织✿✿★ღ。Z世代对潮玩的期待已从“单纯可爱”升级为“情感共鸣+独特表达”高木加织✿✿★ღ。Supertutu的遭遇表明✿✿★ღ，当一款IP无法在第一时间形成独特记忆点时✿✿★ღ，再强大的渠道推力也难以撬动市场✿✿★ღ。

　　面对同质化风险高木加织✿✿★ღ，泡泡玛特并非无动于衷✿✿★ღ。其策略转向“家族化”与“故事化”——通过构建大热IP宇宙来延长生命周期✿✿★ღ。

　　LABUBU所在的THE MONSTERS系列正在引入ZIMOMO✿✿★ღ、MOKOKO等角色✿✿★ღ，类似迪士尼的达菲家族✿✿★ღ；2026年1月推出的十周年产品覆盖了家族10个IP成员✿✿★ღ，证明了多角色渗透的可行性✿✿★ღ。

　　与此同时高木加织✿✿★ღ，公司正在为多个IP制作动画短片✿✿★ღ，试图通过内容加深情感连接✿✿★ღ，一改此前对“无故事化”的追求✿✿★ღ。

　　它的校园青春主题能否跳出同质化陷阱✿✿★ღ，仍有待市场检验✿✿★ღ。但Supertutu的案例已经给出了一个清晰的信号✿✿★ღ：在批量制造的IP中✿✿★ღ，不是每一个都有机会成为真正的“星”✿✿★ღ。

　　泡泡玛特需要证明的✿✿★ღ，不仅是它能跑得多快✿✿★ღ，更是它能跑得多远✿✿★ღ。当“爆款焦虑”逐渐被“工业化造星”的能力消解✿✿★ღ，新的挑战随之而来——在速度与深度之间✿✿★ღ，如何找到那个微妙的平衡点✿✿★ღ。pg电子模拟器试玩✿✿★ღ！PG电子官方网站pg电子试玩✿✿★ღ，PG电子直营站APP官网✿✿★ღ。泡泡玛特✿✿★ღ。PG直营平台官方网站✿✿★ღ，pg电子模拟器✿✿★ღ，pg电子官网✿✿★ღ。